天元证券官网 - 散户炒股杠杆注册 - 在线股票配资如何开户绝味上市9年首亏，赚的钱齐去哪儿了？

天元来自：股票配资网站：天元证券官网 - 散户炒股杠杆注册 - 在线股票配资如何开户更新：2026-02-07 21:58:11 阅读：136

绝味上市9年首亏，赚的钱齐去哪儿了？

文丨李振兴

近日，绝味食物（603517）发布的2025年齿迹预报领会，瞻望全年归母净利润-1.6亿至-2.2亿元，为2017年上市以来初度年度赔本。

公告领会，绝味食物瞻望2025年度竣事贸易收入53亿元到55亿元，与上年同期（法定败露数据）比拟，将减少7.57亿元到9.57亿元，同比下落12.09%到15.29%。

关于赔本的原因，绝味食物称，主若是在举座经济趋稳的大配景下，消费行业仍濒临结构性调遣压力。说明期内公司权术执续承压，本期贸易收入有所下落，坐褥产能未充分开释，多方面成分概括影响导致利润下滑。另外，贸易外支拨事项加多以及权柄法核算下投资赔本，进而对公司本期事迹变动形成较大影响。

数据领会，2023年，绝味食物营收72.61亿，达到历史峰值；2024年下滑13.84%至62.57亿；2025年前三季度同比再降15.04%至42.60亿。

绝味食物收入贯穿三年下滑，中枢原因是门店关店潮——门店数目从峰值1.59万家下滑到2026年头1.07万家，关店超5200家，交流单店坪效下滑、行业内卷加重。

归母净利润迎来上市以来初度年度赔本，毛利率从2021年31.68%降至2025年三季报的30.25%，净利率从14.77%腰斩至6.26%，主业盈利空间被透顶压缩。

赔本并不行怕，可怕的是绝味食物在盈利后未能竣事产物和格式升级，反而将利润分成，且进行盲目对外投资。

证据Wind数据统计，上市以来，绝味食物累计净利润约为50.9亿元，分成高出23亿元，分成率46.44%。

其中，绝味食物董事长戴文军及一致行径东说念主共分成约11亿元。

另外，绝味食物在上市后还束缚对外投资。

近三年，绝味将多半现款干涉恒久股权投资、跨界名目、产能延迟，但投资收益执续赔本，成为资金铺张的“无底洞”，亦然现款储备暴减的中枢原因之一。

财报数据领会，2023年、2024年，绝味食物对外投资界限恒久保管在25亿元支配，占总钞票近30%；2025年三季报约24.5亿元，主要投向和府捞面、廖记棒棒鸡、上游衍生、下贱冷链等餐饮及产业链企业，占总钞票比例近30%，远超主业产能延迟的资金干涉。

不外，绝味食物的投资频年赔本。Wind数据领会，2017年至2024年累计损失1.97亿元，而2022年、2023年、2024年三年累计损失就超3.7亿元。

现时，在消费下行周期中，绝味食物投资的企业事迹承压：和府捞面、廖记棒棒鸡等餐饮品牌门店松弛、盈利恶化，上游衍生企业受禽肉价钱波动影响赔本，下贱冷链企业产能独揽率不及。绝味按权柄法阐述投资损失，平直侵蚀归母净利润，同期占用多半现款无法回笼。

其中，和府捞面2023年-2025年上半年带来的损失就高出1900万元，廖记棒棒鸡带来的损负约2500万元。

另外，绝味食物还束缚延迟产能，导致产能独揽率不及，固定本钱归并利润。

2021-2023年，绝味食物大界限扩建中央工场，产能延迟干涉的资金（固定钞票+在建工程）从2023年的18.23亿元增至2024年的19.56亿元，2025年三季报仍保管19.21亿元。多半现款千里淀为低效固定钞票，无法变现，加重资金铺张。

值得耀眼的是，天然束缚扩大产能，但绝味食物的钞票总值鄙人滑：2023年末总钞票93.13亿元，2024年末81.98亿元，同比下滑11.97%；2025年三季报83.56亿元，同比下滑5.43%。中枢原因是货币资金减少、恒久股权投资减值、固定钞票减值、存货跌价等。

2023-2024年，被投企业事迹执续赔本，绝味食物计提恒久股权投资减值准备超1.5亿元；产能独揽率不及，中央工场、成立等固定钞票出现减值迹象，2024年计提固定钞票减值准备超0.8亿元；禽肉价钱波动交流门店松弛导致存货积压，2024年计提存货跌价准备超0.5亿元。

绝味食物的一系列操作，导致其事迹雪上加霜。

2025年9月23日，绝味食物被实行其他风险警示（ST），股票简称变更为“ST绝味”。主要原因是2017—2021年，绝味食物未将加盟门店装肄业务收入纳入上市公司核算，导致各年年报少计贸易收入，占畴昔败露营收比例鉴别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%，累计少计营收超7亿元，组成信息败露诞妄记录/紧要遗漏（开始：本日头条）。

财务作秀被监管查处后，绝味食物濒临整改、审计、信息败露等独特本钱，同期激发商场信任危险，加盟商信心动摇、门店松弛加快，进一步累赘权术事迹。

在前三季度盈利2.8亿元的情况下，绝味食物2025年全年依然瞻望赔本1.6亿至2.2亿元，这意味着第四季度单季赔本高达4.4亿—5亿元，恰是内控危险与权术危险交流的贯串体现。

令投资东说念主惦念的是，绝味食物是否“奔着退市去的”。

在股吧中，不少投资者示意：“再次教导，这股便是奔着退市去的，不要抱有幻念念”“这玩意十足退市，好利己之”。

无论退不退市，绝味食物的首创东说念主戴文军一经赚得盆满钵满。多个报说念称，戴文军通过上海聚成、上海慧功、上海成广、上海福博四家一致行径东说念主主体，在绝味食物上市后（2017年3月17日至2025年12月）系数减执套现37.49亿元，且均在2020至2021年股价高位完成，无后续大额减执；交流上市以来累计分成分得约11亿元，系数从上市公司得到现款约48.53亿元。

在业内东说念主士看来，绝味食物给与的加盟格式中枢上风仍在，但需升级。其“中央工场+加盟”格式，本色是轻钞票、高盘活、界限化的高效格式。绝味要走出赔本泥潭，必须破除轻佻式延迟，严控门店数目、优化门店结构；优化供应链战略，镌汰加盟商供货本钱，推出生动的加盟用度战略；在中枢城市试点直营门店，诞生品牌标杆，同期通过直营门店累积运营训戒，反哺加盟体系。

一言以蔽之天元证券官网 - 散户炒股杠杆注册 - 在线股票配资如何开户，界限不再是中枢竞争力，单店盈利、产物翻新、渠说念多元、内控合规才是恒久活命的要道。

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