
瑞银于3月5日发布研报,重申牧原股份(002714.SZ)“买入”评级,并将指标价由57.30元上调至60.55元。弘扬指出,现时生猪行业处于下行周期后期,猪价已跌破现款成本约1.5年,2025年第四季度起行业抓续亏本,能繁母猪存栏抓续松开。
瑞银预计,生猪价钱将于2026年下半年触底,2027年干涉上行周期早期,届时猪价有望达14.5元/公斤,激动牧原ROE回升至27%把握。现时股价对应12个月前瞻市净率为2.5倍,低于历史均值一个尺度差,具备估值树立空间。
牧原具备结构性成本上风,可在行业低谷保管韧性。跟着本钱开支峰值已过,现款流改善将赞助分成提高:若2027年分成率升至50%~60%,股息率可达6.4%~7.7%,在A股中具备较强蛊卦力。
瑞银同期提醒风险,包括饲料成本高潮、去产能慢于预期及销量增长不足预期等可能影响盈利。弘扬强调,牧原系下一轮猪周期中枢受益者与高禀报转型场地,但投资需集中本身判断。
3月5日,牧原股份发布2026年2月份销售简报,2026年2月份,公司销售商品猪460.3万头,同比变动-0.77%;商品猪销售均价11.59元/公斤,同比变动-18.72%;商品猪销售收入64.05亿元,同比变动-23.98%。
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